Mikhail Taver é um investidor experiente, com duas décadas de experiência em cargos executivos de alto nível em importantes grupos financeiros e empresas industriais, bem como em investimentos e consultoria estratégica.
Mikhail concluiu com sucesso mais de 250 transações de fusões e aquisições e personal fairness para grandes gamers do setor industrial e possui profunda experience em áreas como IPOs, LBOs, investimentos diretos, personal fairness e fusões e aquisições. Seus esforços de investimento também cobriram indústrias pesadas como mineração e manufatura. Além disso, Mikhail possui designações CFA, ACMA e CGMA.
Como fundador e sócio-gerente da Taver Capital, um fundo internacional de capital de risco dedicado a investir em empresas globais de inteligência synthetic, Mikhail possui um profundo conhecimento do processo de investimento em deeptech e startups baseadas em IA.
Você foi um dos pioneiros em investir em IA quando ainda period considerado um nicho. O que inicialmente o atraiu para as tecnologias de IA e como sua perspectiva sobre investimentos em IA evoluiu desde a fundação da Taver Capital?
Quando escolhi IA, fiz isso considerando-a como um nicho que eu acreditava ter boas perspectivas. Embora eu estivesse certo sobre as perspectivas, vimos como a IA progrediu em um ritmo acelerado e agora está sendo adotada em praticamente todos os setores, o que significa que eu estava errado sobre o aspecto do nicho. Agora uma tecnologia convencional, a IA evoluiu substancialmente desde então, e minha perspectiva como investidor também.
Inicialmente, quando a IA chamou minha atenção como um setor de investimento potencial, percebi que precisava fazer a transição de um investidor generalista em tecnologia para um generalista em IA. Isso me levou a ser um dos investidores pioneiros em tecnologias alimentadas por IA. Agora, é hora de fazer outra transição, de generalista em IA para encontrar o próximo nicho promissor dentro da IA. Na minha perspectiva, e dada minha vasta experiência trabalhando com indústrias pesadas, acredito que esta é a IA industrial. Minha percepção do potencial da IA não mudou – sempre a vi como uma ferramenta para aumentar a eficiência e transformar negócios. No entanto, quando se trata da questão de onde a integração da IA pode gerar retornos mais altos, minha aposta é que ela pode fazer isso nas indústrias que estão maduras para a disrupção – manufatura, mineração e outros setores que a maioria dos investidores centrados em IA não está olhando.
Você poderia explicar quais oportunidades e desafios você vê na IA Industrial? Como a IA industrial se diferencia de outras aplicações de IA em termos de potencial de investimento?
Acredito que a IA pode trazer vida nova para empresas neste setor e impulsionar seu crescimento. Indústrias tradicionais como manufatura, energia e mineração estão lentas há anos, e a IA tem grande potencial para mudar isso.
Tomemos como exemplo a mineração de minerais. Hoje, as taxas de descoberta de cobre, níquel e lítio estão em seus níveis mais baixos de todos os tempos, apesar dos gastos relacionados à descoberta estarem em alta histórica. Por causa disso, o setor de mineração tem imenso potencial para disrupção. Essa crença me levou a investir na Earth AI, uma empresa na Austrália que desenvolveu uma tecnologia de exploração mineral verticalmente integrada e ajuda as empresas de mineração a encontrar depósitos de forma mais rápida, mais barata e, muito importante, mais sustentável.
Outro caso é o da Ception, sediada em Israel, que está implementando sistemas de IA para tornar canteiros de obras e plantas industriais mais produtivos, sustentáveis e seguros. O MineCept, seu modelo SaaS, utiliza mapeamento 3D e tecnologia de posicionamento visible de precisão para aumentar a segurança e a eficiência operacional em canteiros de obras.
Em ambos os exemplos ilustrados acima, investir em IA pode ajudar as empresas a economizar bilhões em despesas, impactando positivamente os lucros da empresa. No entanto, aplicar IA a indústrias pesadas é um esforço bastante intensivo em capital, mesmo para startups. O financiamento do desenvolvimento precisa ser calculado com uma margem e com um horizonte de longo prazo. O lucro pode vir em etapas; por exemplo, na mineração, pode não haver lucro por um longo tempo, então de repente US$ 20 milhões, então nenhum novamente, e assim por diante. Isso precisa ser levado em consideração. Como é um projeto de longo prazo, tanto o fundador quanto a equipe devem ter uma mentalidade estratégica, abordagem e estar prontos para o fato de que o resultado não virá em breve.
Dito isso, os investidores ainda hesitam em investir em IA industrial por vários motivos. Primeiro, eles acreditam que os investimentos em deeptech industrial são muito demorados para valer a pena. Leva cerca de 5 a 6 anos para determinar se um projeto de IA funcionará, o que deixa alguns investidores nervosos. Isso é verdade e significa que os investidores devem ser mais seletivos ao escolher um projeto.
Também precisamos considerar que a indústria, devido ao seu tamanho, tem sido tradicionalmente o playground do capital privado. Os VCs há muito o ignoraram e, como resultado, não sabem muito sobre indústrias pesadas e como se comunicar com fundadores no setor. Tendo experiência em investir em setores como SaaS, eles não têm compreensão das características do setor industrial e, como resultado, têm expectativas irrealistas. Portanto, é importante mergulhar profundamente no setor industrial e aprender como se comunicar com seus stakeholders.
A Taver Capital obteve várias saídas bem-sucedidas, incluindo aquisições por grandes empresas como Fb e Mitek. Quais fatores-chave você considera ao decidir investir em uma startup de IA que pode indicar uma futura saída bem-sucedida?
Primeiro, tento garantir que os fundadores realmente entendam o que estão fazendo. Não se trata apenas do que eles dizem, mas também do que eles podem apoiar concretamente com números-chave. Em segundo lugar, confio na minha rede para avaliar positivamente e garantir novos clientes em potencial. A propósito, quando especialistas do setor dizem que algo é um absurdo, que é impossível ou não vai funcionar, às vezes posso considerar isso um bom sinal. O mesmo vale se, depois que o produto dá seus primeiros passos, os insiders do setor começam a criticar fortemente a startup por motivos insignificantes.
Além de conduzir due diligence na equipe fundadora, analiso se as startups têm potencial para crescimento sustentável e retornos de longo prazo. Se elas estão simplesmente buscando lucros imediatos impulsionados por tendências de mercado, tendo a deixar passar, porque não há valor no longo prazo. Priorizo empresas que podem entregar valor duradouro ao longo do tempo.
Além disso, avalio se as empresas aderem a práticas comerciais convencionais e comprovadas. Os fundadores devem ter uma visão clara do mercado e administrar a empresa com eficiência, mantendo um olhar atento sobre as finanças, operações e ethical dos funcionários. Um modelo financeiro robusto é essencial para garantir o sucesso e o crescimento de uma startup, pois atua como um marco para atingir a sustentabilidade financeira e agilizar as atividades da empresa. Então, considero se eles têm um plano de ação claro. Isso tornará o processo de tomada de decisão estratégica transparente e gerenciável. Mais um ponto é que valorizo o conteúdo em vez da forma. Nos estágios iniciais de um negócio, a substância geralmente é mais importante do que o estilo. Embora ter um produto visualmente atraente possa certamente ajudar a atrair atenção e gerar interesse, é, em última análise, a qualidade do produto que determinará se um negócio será bem-sucedido ou não.
A Taver Capital investe globalmente, utilizando uma rede de experience native. Como você gerencia as complexidades de investir em mercados diversos e qual o papel que o perception native desempenha em suas decisões de investimento?
Desde o ensino basic, vivo em um ambiente muito multicultural, então não é difícil para mim me conectar com fundadores, independentemente de sua localização, diferença de idioma, and so forth. Posso me comunicar com as pessoas e não vejo nenhuma barreira para encontrar startups.
Além disso, ter empresas de portfólio em diferentes países traz benefícios tangíveis. Primeiro, sempre há alguém para conversar se você não consegue dormir. Falando sério, de uma perspectiva empresarial, a diversificação é uma garantia adicional de segurança. Eu vi isso claramente durante a Covid, quando alguns países ficaram quietos, enquanto outros, pelo contrário, tiveram algum tipo de crescimento e desenvolvimento. Por exemplo, nos EUA houve um bloqueio rigoroso, e na Austrália o trabalho estava a todo vapor. Foi uma experiência interessante.
A realidade é que, mesmo que a mesma coisa aconteça em todos os lugares, ela acontece em momentos diferentes. Portanto, ao diversificar seu portfólio, você mitiga riscos geopolíticos e econômicos locais.
De que forma você prevê que a IA remodelará os cenários econômicos, especialmente nos setores industriais?
Haverá crescimento e melhoria. O importante é que esse crescimento será mais sustentável — o que significa que será mais limpo e mais ecológico. Vamos pegar a empresa de portfólio da Taver Capital, Earth AI, que mencionei anteriormente. Sua abordagem orientada por tecnologia para direcionar, testar e verificar descobertas necessárias para as revoluções de veículos elétricos e energia renovável representa um grande avanço para a indústria, pois ajuda a encontrar depósitos inaugurais em áreas inexploradas por uma fração do custo ordinary. Isso é importante hoje porque há uma corrida por metais críticos para alimentar a transição de energia renovável. O número de novas descobertas tem diminuiu em 73% na última década, e o desenvolvimento de depósitos antigos muitas vezes ocorre de forma prejudicial ao meio ambiente.
A descoberta orientada por IA também é significativa em um momento em que minerais essenciais de “energia limpa”, como cobre e níquel, enfrentam escassez, apesar de investimentos substanciais em exploração. A Earth AI se destaca ao identificar prospectos de minerais de níquel, cobre, zinco e vanádio mais de 100 vezes mais rápido e com melhor custo-benefício do que os métodos tradicionais.
Então, vamos dar uma olhada na Indústria 4.0. É uma tendência de automação e troca de dados em tecnologias de manufatura, e abrange a integração de tecnologias digitais, como a Web das Coisas, IA, computação em nuvem e análise de dados, em processos industriais. A Indústria 4.0 é visível na criação de “fábricas inteligentes” que são mais interconectadas, eficientes e capazes de tomada de decisão autônoma.
A propósito, respondendo a inúmeras preocupações sobre a redução de empregos, não acho que isso levará a nenhum pico de desemprego. Já passamos por uma revolução industrial três vezes. Na minha opinião, a humanidade está simplesmente se tornando mais produtiva.
Quais são as principais qualidades ou métricas que você procura em startups de IA ao considerá-las para investimento? Há inovações específicas ou características de equipe que se destacam para você?
O importante é que os fundadores já provaram que podem trabalhar juntos e demonstraram sua proficiência em fazê-lo, o que geralmente é bem aparente. Se os fundadores são familiares, considero isso um sinal de alerta, porque se houver problemas com um, haverá problemas com ambos, dobrando assim os riscos.
Além disso, a equipe fundadora deve ter uma ampla gama de conhecimento. Isso não significa necessariamente um diploma. Embora seja importante que o fundador tenha uma educação superior, não precisa ser no campo específico em que a startup opera. Isso facilita o pensamento criativo e dá aos fundadores a capacidade de ver o quadro geral, ao mesmo tempo em que conseguem se aprofundar nos detalhes.
Ter essa dupla habilidade dá à equipe fundadora uma visão clara e distinta do mercado que estão buscando e uma compreensão intuitiva das necessidades de seus clientes. Falando sobre clientes, eu valorizo fundadores que conseguem ouvir seus feedbacks e considerá-los. Na verdade, não apenas dos clientes, mas em geral, é preciso muita coragem para ouvir abertamente a opinião de outra pessoa. Então esse é outro aspecto que eu considero fortemente.
Por fim, como mencionei antes, examino atentamente o modelo financeiro de uma startup antes de tomar qualquer decisão, pois acredito que é basic ter uma base sólida para crescimento sustentável e escalabilidade.
A IA continua a evoluir, com quais áreas emergentes dentro da IA você está mais animado? Há tendências ou tecnologias específicas que você acredita que serão essenciais na próxima década?
Eu olharia não apenas além da IA industrial, mas além da IA em geral. Tantos desenvolvimentos estão acontecendo atualmente na indústria que ajuda manter a mente aberta para ver quais aspectos precisam de suporte ou são terreno fértil para o surgimento de novas ideias. Por exemplo, eu consideraria aspectos como eficiência energética no treinamento de modelos, que é um grande tópico agora. Há muita conversa sobre como as grandes empresas de tecnologia estão tendo que lidar com o aumento das emissões devido às suas iniciativas de IA, e estão enfrentando muita reação negativa por fazer isso. Este é um exemplo de um segmento dentro da IA que poderia usar novas ideias e soluções frescas.
Outra área que parece ser uma grande tendência é segurança e ética. Como exemplo, alguns recursos da Apple não estão disponíveis na Europa por causa dos requisitos de DMA. Eu também acredito que o setor de DefenceTech crescerá, e isso estimulará o desenvolvimento de indústrias civis. No entanto, esses dois estão intimamente ligados, porque há muitas considerações éticas que precisam ser mantidas em mente em relação à implementação de IA em programas governamentais.
Com base em sua vasta experiência, que conselho você daria a empreendedores que buscam se aventurar no espaço da IA? Quais armadilhas comuns eles devem evitar?
Não foque somente em IA. É melhor se envolver em setores onde você quer fazer negócios, seja a indústria do petróleo, publicação de livros, fundição de aço ou qualquer outra coisa. IA é apenas uma ferramenta; não há necessidade de buscar IA por causa da IA em si. A inteligência synthetic deve servir simplesmente como uma tecnologia que aprimora a eficiência do seu negócio.
Considerando seu investimento na Earth AI, você pode discutir como a IA pode desempenhar um papel nos esforços de sustentabilidade, especialmente em setores como energia limpa e exploração mineral?
A IA pode contribuir para esses setores de diversas maneiras: gerenciamento otimizado de recursos, manutenção preditiva, monitoramento ambiental, exploração mineral aprimorada, and so forth.
No geral, a capacidade da IA de processar e analisar dados em escala permite uma tomada de decisões mais inteligente e eficiências operacionais, proporcionando métodos de exploração e extração que são muito mais eficiente e ecologicamente correto.
Por exemplo, como já mencionei, a Earth AI descobre novos depósitos com mais eficiência e perfura para comprová-los mais rapidamente do que exploradores e perfuradores tradicionais. Ela utiliza {hardware} de perfuração proprietário, com o Sistema de Lama Zero Disturbance e o Sistema de Logística Móvel, reduzindo significativamente o impacto ambiental das operações.
Como você vê as regulamentações atuais e futuras afetando os investimentos em IA? O que as startups de IA devem saber para navegar nesses cenários regulatórios de forma eficaz?
A tendência geral é que a regulamentação nos EUA e na Europa esteja se tornando mais rigorosa. Isso ocorre porque a IA e as tecnologias relacionadas estão se desenvolvendo muito rapidamente, necessitando de supervisão regulatória. Esse processo está acontecendo em todos os setores; portanto, cada indústria é regulamentada de alguma forma. A diferença está no fato de que as empresas em setores tradicionais como construção e automotivo estão acostumadas à regulamentação, enquanto a IA está apenas no começo desse caminho.
Acho que, em geral, tem seus méritos, pois torna o mercado mais organizado e sistemático. No entanto, hoje, a redação das regulamentações existentes ou propostas ainda dá muito espaço para interpretação, o que levanta preocupações. Certamente, é necessário estudar cuidadosamente as regras e observar sua aplicação, mas a possibilidade de julgamentos subjetivos sobre startups de IA e decisões subsequentes sobre quais delas devem estar sujeitas a uma regulamentação mais rigorosa é um sinal alarmante e que pode ter consequências não intencionais.
Isso poderia levar a uma mudança no desenvolvimento de IA para países que empregam abordagens diferentes ou mais sofisticadas, como a China. Por outro lado, países sem regulamentação governamental excessiva e aqueles que encorajam ideias inovadoras atrairão desenvolvedores.
O que posso aconselhar para startups é monitorar a legislação atual em diferentes países e talvez considerar os países onde a regulamentação é menos rigorosa ou mais adequada para o seu setor e também operar em setores críticos onde sempre haverá alguma margem de manobra, especialmente se você estiver planejando operar nos EUA.
Obrigado por suas respostas detalhadas. Os leitores que desejarem saber mais devem visitar o Taver Capital.
